近期元宇宙概念火爆，通往元宇宙的入口就是虚拟现实——VR技术。虚拟（增强）现实行业是对屏的需求增量巨大的领域。根据微软的预测，2020年全球AR/VR市场规模为61亿美元，并将在2025年增长到343亿美元。

　　在屏幕的选择中，随着成本的下降，凭借着高刷新率和高分辨率，VR设备及应用的爆发可能将进一步带动Mini LED的需求增长，相关产业链将显著受益。本文将重点分析Mini LED的预期市场空间以及其中中国上市企业的投资机会。

　　Mini LED的10倍市场空间来自哪里？

　　（图源 TRENDFORCE ）

　　Mini LED今年之所以特别受到关注，与苹果、华为的应用有密切关系。四月，苹果推出了一款12.9英寸的 iPad Pro，配备了 Mini的背光显示屏，苹果称之为 Liquid视网膜 XDR屏幕。

　　就在 iPad Pro 面世三个月后，华为也推出了自己的 Mini LED 产品——鸿蒙旗舰电视 V75 Super，采用的是华为自研的 Super Mini LED 精密矩阵背光方案。

　　据高工产业研究院（GGII）的数据，2019年中国 Mini LED市场规模约为16亿元，2020年将有140%的市场规模，同比增长140%。并由此推算出2026年中国 Mini LED行业市场规模将突破400亿元，增长空间超过10倍。梳理了五个下游终端应用场景，方正证券(8.010, 0.13, 1.65%)认为这个预测仍然比较保守。

　　从五大应用端来看TV：在大屏化趋势下， TV是 Mini LED最大的应用领域之一，各大屏厂都在积极布局，并相继推出了相应的终端产品。据 Omdia统计，2020年 Mini LED TV的出货量约为50万台，预计在2025年达到2500万台，占整个市场的10%。

　　TMT行业：据 Omdia预测，2021年 Mini LED背光信息技术（平板+笔电+显示器）产品的出货量将突破200万台，2025年将达到1270万台。这些增长主要来源于平板和笔电。

　　汽车：随着新能源车渗透率的提高，汽车电子应用的发展趋势将带动车载屏幕面积的增长。

　　汽车用 LCD面板采用 Mini LED背光方案，车载 Mini LED灯的性能和寿命有待提高。据 Yole预测，到2023年， Mini LED汽车显示的出货量将达到3570万台。

　　商显：据集邦咨询公司预测，2024年 Mini LED背光源的渗透率分别上升至20%、15%及10%。方正证券预测， TV大尺寸化趋势下， Mini LED在商显领域的渗透率接近 TV，大约10%。据《2020年中国商用显示产业发展白皮书》，商显市场2024年规模为1106亿元。如果根据渗透率为10%的估计，方正证券预计到2024年 Mini LED的市场规模将达到110亿元。

　　AR/VR：真实的虚拟（增强）行业是对屏幕需求有很大增长的领域。就拿 VR头显设备来说，随着现象级 VR游戏如《Half life： Aylx》的发布和5 G等网络基础设施的完善， VR头显设备在2020年出现爆发式增长，VR头显设备在2020年出现爆发式增长。

　　Mini LED