儿童产业是一座“储量”惊人的巨大“金矿”。
作者 | 范鹏
微信ID：Retail-Finance
10月14日，孩子王在创业板上市，上市首日，公司股价上涨超280%，总市值高达240亿元以上。
孩子王的上市再一次引发大众对母婴童全产业链的关注，随着三孩等生育政策的落地，儿童产业发展前景广阔。
说到儿童，宝爸宝妈们，你们的宝宝喜欢缠着你们要手机吗？你有关注过他们喜欢用手机看什么吗？
6月30日，一家年轻的父母都不陌生、坐落在福州的儿童启蒙数字内容提供商——宝宝巴士，以极为低调的姿态，走到了创业板上市的前夜。
2020年，宝宝巴士营收金额达到6.49亿，毛利达到6.18亿元，毛利率高达95.24%，净利润2.6亿，净利润率达40.2%。
值得一提的是，宝宝巴士的毛利率比茅台还高。它的盈利能力，已经超越了儿童启蒙教育赛道上的绝大多数玩家，绝对是一辆在早教赛道高速行驶的巴士，它是如何做到的呢？
早教帝国
抢占互联网早教行业浅滩的先行者
宝宝巴士秉承“快乐启蒙”的理念，用奇妙有趣的方式为儿童提供免费的数字内容，量身定制“好听”(国学故事)、“好看”(儿歌动画)、“好玩”(互动APP)等系列内容产品，让孩子在趣味中认知世界，感受“真、善、美”。
其主营业务专注于打造儿童启蒙数字产品，持续研发、制作、运营音视频、APP等产品，以此收获了大量的互联网用户资源。
目前已经在全球超过160个国家和地区发行儿童内容，包括音频、视频、游戏、App，全球累计家庭用户超过了5亿。每月的家庭活跃量超过1亿，儿歌动画全球每日播放量超过3.9亿次，海外每日播放量超过1.3亿次。2020年底，宝宝巴士旗下应用下载量在App Store和Google Play的合并渠道居全球第十，它是前十中唯二的中国企业，另一家是字节跳动。
从财务数据上看，2018-2020年度，宝宝巴士的营收分别为2.54亿、5.26亿和6.49亿元，净利润分别为1.11亿、2.67亿和2.61亿元，毛利率分别达94.76%、96.55%和95.24%。
而2018年至2020年期间，贵州茅台的销售毛利率为91.14%、91.3%和91.41%，简直就是“早教领域的茅台”。
从产品上看，宝宝巴士现已打造了“奇奇”、“妙妙”、“超级宝贝JOJO”、“猴子警长”等IP形象，并在淘宝平台上线了旗舰店，销售IP形象的毛绒玩具、绘本手册、书包等衍生产品，其中销量最高的为超级宝贝JOJO的绘本与毛绒玩具。
但此前，超级宝贝JOJO还陷入了抄袭风波，有网友指认超级宝贝JOJO与美国ABC KIDS TV儿歌的IP形象相像，宝宝巴士逐步建立起一个互联网“早教帝国”。
当然，宝宝巴士的飞速发展，也受益于行业的高速增长。
2018年中国儿童数字内容核心产业规模达2378亿元人民币， 2020年可达到3809亿元。儿童数字内容在近几年的爆发增长，带动产业交易规模的增长。
伴随用户以及儿童对内容更多元化、细化的需求，以及用户付费习惯的养成，产值仍然将维持增长态势。
儿童是祖国的未来，是父母的掌上明珠，再者我国人口众多，儿童群体也非常庞大，因而儿童产业有着巨大的发展空间，家庭消费在儿童支出上占的比例越来越大。
由此可见，儿童产业不是朝阳产业，而是常青产业，是一座“储量”惊人的巨大“金矿”，蕴藏着无限商机，这种价值正在逐步释放。
同时，随着国家对生育政策的放开，未来三至五年中国或将迎来第四次新生儿出生高峰期，会迎来新一轮“婴儿潮”，整个行业的市场规模将再次迎来爆发。
一家披着教育外衣的广告公司
虽然宝宝巴士把自己定义为一家早教公司，但是从公司所披露的数据来看，其更像是一家广告公司，七成收入来自广告。
宝宝巴士实现收入的方式主要有四种：
1、公司自主研发的App接入互联网广告联盟客户（百度、谷歌等）的程序化广告SDK，获得分成收入；
2、将音视频产品授权给第三方网络音视频媒体（YouTube、爱奇艺、腾讯视频、优酷、喜马拉雅等），获取授权收入；
3、儿童启蒙衍生品（公仔、玩具、书籍等）销售；
4、用户付费下载或订阅等。
2020年宝宝巴士来自APP合作推广收入为4.98亿元，占主营业务收入的76.76%，而其音视频授权分成收入仅为1.30亿元，占主营业务收入的20.04%。从这个角度来看，宝宝巴士确实是一家“广告公司”。
宝宝巴士的盈利模式简单地来说就是“免费+广告”。
与绝大多数的内容公司通过售卖版权，或是内容付费的方式不同。宝宝巴士APP运营诀窍是，仅上市前两个月收费，并通过收费方式收集用户反馈真实声音，两个月后用户就可以免费下载。
公司APP采用“产品研发制作提供给用户免费使用、获取互联网用户APP接入广告联盟客户进行合作推广服务实现收入”的商业模式：公司以数量众多、儿童启蒙内容丰富的APP为基础，提供给用户免费使用，获取大量用户；依托获取的用户资源，公司主要通过将APP中接入互联网广告联盟进行合作推广，实现分成收入。
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