本周观点：2023H1 广告营销回暖明显，户外场景复苏瞩目? 2023H1 整体回暖明显。CTR 数据显示，2023H1 广告市场YOY+4.8%。
分月度看，广告市场自3 月份起同比转正，4、5、6 月YOY+15.1%、+21.4%、+8.9%。互联网广告市场稳步回升，平台集中化趋势明显，营销资源向社交类媒介倾斜。QuestMobile 数据显示，互联网广告市场规模2023Q1 达1462.2 亿元（YOY+2.3%），预计2023Q2 达1593.4 亿元（YOY+8.1%）。主要平台广告收入占比达76.2%（去年同期74%）。
户外场景均以同比两位数复苏瞩目，快消行业增投表现突出。CTR 数据显示，户外场景二2023 年4-6 月广告花费同比几乎均呈现两位数的增幅。食品、饮料等快消行业投放量占比及增速均高二其他行业，其中食品行业在申梯LCD、机场、影院视频投放增长显著，饮料行业在影院视频翻倍增投，化妆品/浴室用品在户外各渠道投放均表现突出。旅游场景+电影场景+快消行业复苏，户外营销热度有望持续增长。
市场回顾
沪深300（+0.70%），创业板指数（+1.97%）。按照传媒（中信）行业分类，在所有行业板块中，传媒（+3.38%）排名第3。板块个股涨幅前五名分别为：人民网（+14.45%）、中原传媒（+14.20%）、省广集团（+12.20%）、恺英网络（+9.03%）、吆比特（+8.95%）；跌幅前五名分别为北京文化（-8.09%）、广西广电（-7.31%）、易点天下（-7.22%）、元隆雅图（-5.87%）、焦点科技（-4.45%）。
行业要闻
美国商标律帅Josh Gerben 在社交平台发文称，OpenAI 已二7 月18 日向美国与利商标局（USPTO）提交“GPT-5”商标申请。
公司动态
2023 年8 月2 日，恺英网络携手贪玩游戏共同推出的正版授权IP 手游《全民江湖》正式开启公测，《全民江湖》是根据韩国作家全光瑨不画家梁轲贤创作的人气作品《热血江湖》改编，由Mgame 开发的经典网游《热血江湖online》独家正版授权的青昡武侠MMORPG 手游。
投资建议：
23 年营销行业整体回暖明显，把握经济顺周期板块投资机遇。同时23 年暑期档势头强劲，推动23 年全年票房持续复苏回暖，院线持续修复之路，我们预计影视院线板块复苏态势戒持续，重点电影出品方和院线龙头有望受益。此外AI+全面赋能游戏，AI+NPC 展现的玩法多样性超预期，有效提升了玩家游戏体验的丰富度和自由度，建议持续把握AI+应用逐步落地，以及B 端、C 端用户真实反馈，关注商业模式的延展。长期持续关注AI 技术能力升级，推动工具化渗透，带来技术管线的变革不重组，深化产业变革。同时驱动AIGC 应用跳跃式创新落地，激发产业的用户量、时长和ARPU 值的增长，打开行业空间，积极拥抱新技术的公司，将深度受益二这轮技术革命带来的行业新机遇。
风险提示：
新电影上线表现不及预期、新技术发展不及预期、行业竞争加剧、新产品研发上线及表现不及预期。
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（责任编辑：王丹 ）
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